Nicolás Soldatich: “La deuda no es pesada, el problema es que Argentina no crece”

Economía febrero 10, 2022

El economista dialogó en "Algo Interesante" sobre la deuda del Estado argentino.

Nicolás Soldatich es un economista argentino, titular de Consultora Norte. Además, es escritor y profesor universitario.

El economista habló respecto al acuerdo del gobierno nacional con el FMI y afirmó que “estamos hablando de una deuda global de la Argentina de alrededor de los 380 mil millones de dólares. Estamos en un acuerdo que se renovó de 44 mil millones porque nosotros no tuvimos un plan de facilidades extendido. Principalmente, el acuerdo se centró en decirle te renuevo el acuerdo original en vez de los 50 mil millones. Son los 44 mil millones que es hasta donde yo desembolsé, hasta donde el FMI desembolsó el dinero. Hubo un dinero que no termino de venir y esos 44 se renovaron, con lo cual el FMI va a devolver lo que Argentina ya pago de capital, un poquito más de 4 mil millones. Ese dinero va a entrar al BCRA y va aumentar las reservas que hoy son menos de 100 millones de dólares, que es lo que el FMI va a devolver de lo que Argentina ya pago de capital”.

En ese sentido, el economista explicó que “renovamos los 44 mil millones por dos años más. Es decir, por dos años no me pagas y es el plan original que teníamos, obviamente bajo ciertas condiciones. El resto de la deuda es de unos con bonistas por emisiones de bonos, de títulos que ha hecho el Tesoro el gobierno argentino como soberano, tanto en el mercado local como en el mercado internacional. Esa deuda ya fue defaulteada. Recordemos que hace año y medio más o menos tuvimos una muy mala negociación de la deuda, que empieza a tener impacto en la economía real a partir del 2025 ya con bastante fuerza en el 2026. La deuda del FMI no es tan significativa y de hecho toda la totalidad de la deuda argentina no tiene un gran peso sobre la totalidad del PBI que tiene. Es decir, no es una deuda muy importante en términos reales”.

En ese marco, Nicolás Soldatich aclaró que “el problema es la incapacidad de la economía argentina de generar los dólares para pagarla. Al mismo nivel de emisión monetaria que hoy está teniendo, a partir de las necesidades que el Estado tiene por su gasto público, básicamente estaríamos cerca de un 60%. Es lo que se está estimando, a no ser que haya una baja bastante sustancial de la emisión monetaria pero para eso tenemos que hablar de una reducción del gasto público o por lo menos de un congelamiento del gasto público y un aumento del crecimiento de la economía real. No es una deuda grande si comparamos con países con capacidades de desarrollo, recursos naturales y territorialidad similar al nuestro. La deuda argentina no es pesada, el problema es que la Argentina no crece desde el año 2011”.

Además, el titular de Consultora Norte afirmó que “la Argentina no genera empleos en el sector privado y esto significa que no se amplió la capacidad de producción del sector privado, por la cual tienen que tomar empleados, realizar inversiones. Por otro lado, tenemos dos formas de generar reservas: a través de las exportaciones, que es el comercio exterior y a través de la cuenta de capital, que son las inversiones. Aquel que viene a traer los dólares a la Argentina, los cambia por pesos para invertir. ¿Quién compra una fabrica, una maquinaria? Eso no está sucediendo”.

Al finalizar, el economista dijo que “si un suizo, por ejemplo, decide hacer un negocio en la Argentina y trae dólares, ¿en qué los invierte? Esto mismo es lo que están pensando los inversores. Entonces tenemos un problema por cuenta de capital, que no tenemos posibilidad de captar dólares, un comercio exterior que esta amesetado a pesar de que tuvimos buena balanza comercial en términos cuantitativos, es decir millones de dólares vendidos y fue superavitaria importante en ese término. Entonces cuando lo vemos desde el punto de vista de la cantidad de toneladas exportadas, que tampoco es tanto, pero al menos recuperamos la caída del año anterior. Lamentablemente, es una frontera que no la podemos sortear”.                                                              

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